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Métodos de descuento Ke, WACC y Kd: análisis de exactitud y robustez11
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Resumen
Este estudio analiza la precisión y robustez de tres métodos de valoración ampliamente utilizados en finanzas corporativas: el costo promedio ponderado de capital (WACC), el costo de capital propio (Ke) y el costo de la deuda (Kd). La muestra incluyó 22 empresas del sector industrial listadas en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) durante el periodo 2021–2024. Se aplicaron métricas de error (MAE, MAPE, RMSE y sesgo), pruebas de equivalencia estadística (ANOVA y Kruskal-Wallis), así como análisis de correlación y regresión. Los resultados evidencian una equivalencia estadística en la capacidad predictiva de los tres métodos y una alta correlación entre sus estimaciones (r>0,98). Sin embargo, el Ke muestra un desempeño superior en correlación con precios de mercado (r=0,803) y en capacidad explicativa (R²=0,644), mientras que el Kd obtiene menor RMSE y sesgo. A nivel sectorial, los métodos se mantienen consistentes, aunque se identifican diferencias en precisión según subsector. En conclusión, la elección del método parece depender más de fundamentos teóricos y del contexto de aplicación que de diferencias empíricas en su desempeño predictivo.
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